日发期货

美元指数自3月触及的高位已跌落约9%，势将创下2011年4月以来最糟糕的月度体现，部分原因在于商场预期，新冠病毒大盛行对美国经济的打击，将比对其他经济体的影响更大。

而在不少业内人士看来，美元的持续价值降低，却恰恰是各大类财物的“福音”——美元加快跌落在全球商场激起回响，为从科技股到黄金的各类财物价格涨势再添一把火。美股、贵金属、根本金属、虚拟钱银，就连世界油价从5月份开端也是稳步向上。

法国兴业银行策略师Kit Juckes在最新的报告中以为，曩昔几天发生的改变是，不仅黄金兑美元增值，简直一切东西都是这样。这在必定程度上是由于人们以为美国比其他国家更难控制病毒，且这将导致美国经济体现不佳。

ICE美元指数周二从两年低点反弹，暂时完毕了此前日线七连阴的行情。本周一美元指数曾一度跌至2018年6月以来最低93.47。对此，瑞银驻纽约外汇策略师Vassili Serebriakov表明，“我以为商场仅仅稍作喘息，美元曾遭大举兜售。”

“全球经济从低谷中复苏的过程有些不均衡，但我以为欧洲和中国等地的复苏根底看起来比美国更令人鼓舞，“Serebriakov表明,“美元是反周期的，因而当全球经济回暖时，美元往往会走弱。”

由于美元在全球经济中的核心位置，假如美元持续价值降低，或许推进商场普涨，由于投资者会预期全球央行和政府将继续出台经济刺激办法。与此同时，欧洲和日本等经济体看到美元进一步走软恐怕不会快乐，由于其本币的增值会要挟到经济增加和刺激通胀的努力。

“美元走软简直已经成为一个自我实现的预言，危险财物的上涨令美元进一步走低，反过来刺激危险财物进一步上涨，”支付公司Caxton资深分析师Michael Brown表明。

美元在2017年重贬近10%，之后接连两年上涨。但今年以来累计回贬了3%左右。美元价值降低使得美国的出口品在海外更有竞争力，且有助于美国跨国企业。这对美股涨势或许是个好消息，美股附近纪录高点后，近几周来涨势有些放缓。

高盛分析师近来在一份报告指出，以前史角度来看，标普500指数在美元大幅走贬的月份，报答中值为2.6%，其中以科技和能源股体现最佳。高盛指出，美元兑一篮子交易加权钱银的价值跌落10%，将使2020年每股获利增加约3%。高盛分析师预期未来12个月美元将再跌5%。

其他财物已然在获益于美元跌落。和一些大宗产品一样，黄金已经反映了美元走势，当美元跌落时，外国买家对黄金的购买力提高。现在黄金已经接近纪录高位，并帮助推进标普/高盛大宗产品指数在3月底到本周一这段时刻大涨34%。

发展中国家也或许乐见美元走软，由于这使得他们归还美元计价债款的成本削减。巴西雷亚尔和南非兰特等新式商场钱银近几周重新回升，衡量股市体现的MSCI明晟新式商场指数较3月低点上涨近40%。

“无论是短期仍是长时间，都很难找到支撑美元的论据，”Tempus Inc的外汇交易员Juan Perez说。他说，美元走软或许令”新式商场参与者和实货持有者”获益。

不过，危险偏好反转或许促使投资者重返美元。许多人将美元视为终究的避风港。美国经济增加强于预期的证据也或许提振美元。投资者将亲近重视美国联邦储备理事会(FED)周三完毕两天方针会议后宣布的方针声明，以及下周将发布的美国月度工作数据，以判断新冠疫情重燃是否已令刚呈现的经济复苏放缓。

“假如危险财物波动性上升，美元或许在短期内飙升，咱们支撑这种观点，”牛津经济研究院(Oxford Economics)的分析师写道，“但是，咱们简直看不到上涨到3月高点的理由。”