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险资还在赶来。

投资界-解码LP获悉，克日，菜鸟与中国人寿携手设立仓储物流股权投资基金，基金总投资规模跨越30亿元，聚焦于投资长三角经济圈多处高尺度仓储物流基础设施。同时，除菜鸟与中国人寿配互助为基石投资人外，该基金背后还包罗中宏人寿、财信祥瑞人寿等多家境内保险公司。

这是当下险资介入到股权投资市场的一缕写照。

实在，在募资难逆境下，VC/PE加倍翘首以盼的是险资能泛起在自家的LP名单中。梳理最近的险资出资名单，无一不是行业的头部机构。华南某头部VC合资人对此深有感想，“险资的出资门槛对照高，现在基本没有中小机构什么事。”险资正在成为头部机构的标配。

菜鸟联手中国人寿，设立30亿基金

菜鸟和中国人寿的互助，可以追溯到2013年。

彼时正值菜鸟确立，中国人寿就在业绩会上宣布与阿里巴巴签署战略互助协议，行使保险资金支持阿里仓储和物流建设。

2017年，双方首次在仓储物流股权投资基金领域互助，设立了菜鸟第一支、同时也是中国市场首支人民币仓储物流焦点基金，规模85亿元人民币。其中，菜鸟为基金通俗合资人，菜鸟地网为运营治理人，统一运营、治理基金资产。

而菜鸟会在这个基金中注入部门现有物流仓储项目。基金召募到的资金，部门资金可以用于建设物流园区，同时也会用来更好地投资在手艺、人才等方面。

效果显著，基金设立六年以来，为投资人孝顺了稳固可观的收益，有用地和险资需求相匹配。同时疫情时代，装入基金的物流资产作为疫情封控时代保供物资的物流基地，极洪水平上保障了民生。

正是基于双方之间的优越互动和互助，菜鸟和中国人寿的第二支基金应运而生。今年3月，杭州吉仓物流合资企业（有限合资）确立，出资额约12.21亿元人民币，谋划局限包罗海内货物运输署理；通俗货物仓储服务；装卸搬运；企业治理咨询等。

值得注重的是，吉仓（天津）物流股权投资基金合资企业（有限合资）由中国人寿保险（团体）公司间接持股55.50%、由浙江菜鸟供应链治理有限公司持股19.94%。

这一次确立的仓储物流股权投资基金，总投资规模跨越30亿元，由国寿投资公司旗下国寿资源公司自动治理。据悉，该项目接纳不动产股权设计 私募基金的方式，除了有中国人寿作为基石投资人，还获得了中宏保险、财信人寿等险资出资认购。

菜鸟方面先容，本次基金投资的项目选取了菜鸟国际物流与供应链网络中位于长三角经济圈焦点节点都会的高尺度、现代化仓储设施，这些项目均由菜鸟地网统一运营治理，是数字手艺和物流实体运营的深度融合典型。

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至此，双方互助基金总规模早已跨越100亿元人民币。

VC/PE苦等险资

若是说，中国人寿联手菜鸟举行直投，是已往险资举行股权投资的主要方式之一。那么当下，VC/PE更期盼险资以LP的身份泛起。

“我们现在最想找的就是险资LP。”王浩告诉投资界，这是市场上大多数头部VC/PE的心声。一直以来，以银行理财金、保险资金和养老金为主的金融机构，由于限期较长、资金体量大，一直都是私募股权市场上最诱人的资金泉源。而近些年，随着募资难愈发严重，作为长线资金，险资成为一众VC/PE翘首以盼的活水。

出于投资回报需求，险资也正在起劲拥抱VC/PE。险资需要设置一部门投资回报较高的资产，这与创投基金十分匹配。同时，在时间上，双方也对照吻合。因此我们看到，现在险资在海内募资占比中逐年增添。凭证清科研究中央数据，2022年险资LP披露的出资金额约达1000亿元人民币，同比上升16.7%，不外占比相较2021年提升1.7个百分点。

险资LP渐行渐近？

今年3月1日，深圳君联深运私募股权投资基金合资企业（有限合资）发生工商换取，除了有多家LP退出之外，同时还新进多家新LP，其中中包罗泰康人寿保险有限责任公司、中国大地财富保险股份有限公司等险资，君联资源为该基金治理人。

去年12月，无锡纪源宏盈私募基金合资企业（有限合资）新增多家LP，其中包罗美联泰多数会人寿保险有限公司、陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司、中宏人寿保险有限公司等多家险资。

另有达晨。更早些时刻，北京达晨财智中小企业生长基金合资企业（有限合资）发生工商换取，新增英大泰和财富保险股份有限公司、长城人寿保险股份有限公司、英大泰和人寿保险股份有限公司等多家险资LP。现在，该基金已经参投了中图半导体、汇思光电等多个项目。

政策也在助力。为了进一步拓宽长线资金的渠道，2月24日，监证会回答《关于促进我国私募股权投资行业康健稳固生长的提案》，其中多项措施为引入保险资金提供了制度支持。

而此前，另有《建设高尺度市场系统行动方案》、《关于银行业保险业支持高水平科技自主自强的指导意见》、《中国银保监会关于修改保险资金运用领域部门规范性文件的通知》等一系列政策麋集宣布，为险资等耐久资源入市夯实基础。

不外，由于险资投资历程中的风险把控较强，对GP的筛选也更为严酷。凭证投资界-解码LP综合几家头部险资的要求得出尺度：

一、GP要有业绩、连续性的业绩；二、GP要有机构化的能力；三、GP要有异常强的应变能力；四、GP要把自己的特色体现出来；五、GP要有协同能力。换言之，这基本是一场属于头部机构的竞争，大多数中小机构往往一最先就够不到筛选门槛。

去年底，一份“险资白名单”横空出世，该名单从保险机构投资者角度，完成了对171家私募基金治理人的年度评价事情，其中126家A类VC/PE的名单也是险资出资最多的机构。险资们往往会通过多维度考察，选出最优质的GP。

这是磨练VC/PE实力的时刻。

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