日发期货

与去年相比，A股AIGC看法股的热度正在消退。

住手6月11日，今年以来，万得AIGC看法指数(8841660.WI)已下跌23.97%。相比去年整年52.33%的涨幅，现在指数甚至泛起了回落。此外，去年整年有7只AIGC个股股价翻倍，现在年，住手现在仅1只个股涨幅跨越50%。

但在产业层面上，AIGC并未降温，且泛起了突破性的迭代。今年以来，AI领域迎来了多个主要的产物或手艺迭代：OpenAI的*文生视频模子Sora横空出世、英伟达推出基于Blackwell架构的系列芯片、英特尔宣布综合AI算力达120TOPS的新AIPC架构Lunar Lake等。

AI手艺的生长再次提速，并越来越多地融入到现实应用中，逐渐成为各大行业领域的新型生产力。

日前，中金公司宣布研究讲述称，预计生产力场景或将迎来更快的落地，一些主流互联网场景中，例如短视频、电商、广告等领域的内容生产者有望充实受益于AIGC助力，从而迎来效率提升。

中金公司示意，同PGC、UGC等内容生产方式相比，AIGC提供了从基础素材到最终内容出现的便捷一体化手艺协助与服务，进而可以降低基础内容创作的门槛及成本。电商、游戏、广告为代表的行业线上化水平较高，且其内容生产成本和生产效坦白接决议了其价值缔造，因此AIGC应用能够更快渗透至焦点生产环节。

A股方面，AIGC应用也快速渗透至许多上市公司的焦点生产环节中。不仅云云，另有不少上市公司陆续结构AIGC手艺。

为此，时代周报记者以万得AIGC看法指数因素股为焦点标的，寻找出A股*科创力的AIGC企业。现在，万得AIGC看法指数包罗55只成份股。Wind显示，该看法指数于2022年11月17日宣布，主要包罗研发及运营AI手艺在数字化内容服务领域运用的公司。

2023年，正是AI看法在A股狂飙的一年，55家AIGC到底显示若何——谁在“裸泳”，炒作看法；谁在发力，夯实手艺水平？作为手艺驱动的企业，其研发相关数据可以作为主要的评价依据。

据时代周报记者梳理，55家AIGC企业2023年累计研发投入到达947.07亿元，中位数为1.09亿元；研发投入占营业收入比例中位数为5.21%；住手2023年终，研发职员总数到达16.96万人，其中18家企业研发职员占员工总数的比例跨越3成。

10家公司研发支出达10亿

从55家AIGC企业2023年研发投入来看，有31家企业研发投入超1亿元，占比过半。其中，研发投入到达10亿元的企业有10家。

其中，中国移动（600941.SH）研发投入高居*，到达340.62亿元，占营收比为3.37%；中国电信（601728.SH）研发投入位居第二，为164.71亿元，占营收比为3.2%；美的团体（000333.SZ）研发投入位居第三，为145.83 亿元，占营收比为3.92%。

作为一家全球*的电信运营商，中国移动连续加大对5G、AICDE领域研发投入，开端建成手艺和规模周全*的天下性算力网络，数据中央能力笼罩国家“东数西算”所有枢纽节点，通用算力规模到达8 EFLOPS（FP32）；呼和浩特超大规模单体智算中央和11省12个智算中央区域节点启动建设，智能算力规模到达10.1 EFLOPS（FP16）。

中国电信也不甘示弱，起劲打造云智、训推一体、云网边端协同的漫衍式算力基础设施，2023年智算新增8.1EFLOPS，到达11.0EFLOPS，增幅279.3%；稳步推进通用算力建设，一城一池笼罩达280个都会，边缘节点超1000个，通算到达4.1EFLOPS。

产业时评人张书乐向时代周报记者剖析指出，AIGC的两个要害门槛就是算法和算力，算法认真深度学习，但若是没有足够的算力支持，学习效率就无法提高，纵然算法*，发展速率也会由于过慢而成为“班上的差生”。因此，在去年整体进击算法并获得一定突破后，结构算力，钻营更好的学习效率和面向目的用户的商用需求，就成为了要害赛点。

而作为家电龙头企业之一的美的团体，也在结构算力，完成贵安美的云基地一期建设，可支持公司未来10年数智化生长的算力需求。同时，美的团体还行使AIGC大模子、自然语言处置（NLP）和推荐算法创新，上线86个智能问准许用场景，面向员工、服务工程师、导购、互助客户等各方提供咨询服务，并完成AI绘图平台搭建，解决外部工具使用痛点，为营业提供设计解决方案。

此外，有2家企业未披露2023年研发投入，划分为川网传媒（300987.SZ）和读客文化（301025.SZ）。川网传媒是一家以互联网手艺和移动通讯手艺为支持的主流新媒体企业；读客文化是一家创新型民营图书谋划刊行企业。

除未披露的2家企业外，福石控股（300071.SZ）和宣亚国际（300612.SZ）2023年研发投入均未到达1000万元，划分仅为477.13万元和450.22万元，划分占营收的0.35%和0.43%，排在53家企业的最后两位。

福石控股示意，子公司天津迪思2023年最先对行使AIGC 手艺相关的营销工具举行研发；宣亚国际则示意，公司OrangeGPT项目于2023年5月立项，并在连续投入中。

9家公司研发占比超两成

从55家AIGC企业2023年研发投入占比来看，有9家企业研发投入占比跨越20%，其中5家企业占比跨越30%。

详细来看，拓尔思（300229.SZ）、海天瑞声（688787.SH）、三六零（601360.SH）位居前三，研发投入占比划分为39.52%、34.4%、34.28%。

余承东，又要战斗了

拓尔思是海内最早研发人工智能手艺的企业之一，在NLP（自然语言处置）、知识图谱、OCR（光学字符识别）、图像视频结构化等领域都具备自主可控的多模态内容处置底层手艺，于2023年6月宣布了可知足金融、媒体、政务三大行业用户专业化智能创新需求的“拓天大模子”，并于2023年第四序度宣布舆情等行业大模子。

海天瑞声主要为AI产业链上的各种机构提供算法模子开发训练所需的专业数据集，涵盖智能语音、盘算机视觉、自然语言等多个焦点领域，但2023年研发投入有所下滑，同比下降37.96%至5849.09万元。

海天瑞声示意，凭证近几年公司的整体研发战略和投入节奏放置，公司在数据生产智能化、以及尺度化数据集产物建设等偏向的投入强度逐渐趋于平稳所致。

三六零则聚焦大模子前沿手艺和AI平安问题，已推出自研千亿参数的认知型通用大模子“360智脑”，可笼罩大模子应用所有场景，综合能力位列海内大模子*梯队。2023年，三六零将“360智脑4.0”大模子能力接入360全系互联网产物，陆续推出增值AI服务。

三六零示意，2024年，公司在牢固360AI搜索、360AI浏览器、360AI办公等优势产物基础上，将以办公场景为切口，连续扩展新产物、新权益，不停提升产物“含AI量”。

7家公司研发职员占比过半

从55家AIGC企业2023年研发人数来看，有15家企业研发人数跨越1000人，其中4家企业研发人数跨越一万人。

其中，中国移动研发人数居首，高达46456人，占总人数的10.28%；中国电信研发人数位居第二，为32847人，占总人数的11.8%；海尔智家（600690.SH）研发人数位居第三，为23889人，占总人数的21%。

2023年，中国移动加速推进科创系统结构优化，人才结构连续优化，并加大科创职员激励力度，为改造创新及转型生长提供有力的人才支持。住手2023年终，中国移动研发职员中博士有458人、硕士有17743人。

与此同时，中国电信也继续加大高端科技人才引入，科技领武士才累计达138人，三年增进392.9%；连续加大员工队伍转型，研发职员近3.3万人，三年增进174.5%。住手2023年终，中国电信研发职员中博士有248人、硕士有9133人。

海尔智家则在家用空调产业加大研发投入，吸引高端人才和手艺资源，2023年研发投入108.21亿元。住手2023年终，累计获得国家专利金奖12项，行业*；研发职员中博士有130人、硕士有4508人。

从55家AIGC企业2023年研发人数占比来看，有32家企业研发人数占总人数20%以上。其中7家企业研发人数占比跨越50%；昆仑万维（300418.SZ）的研发人数占比则跨越70%，到达73.63%。

昆仑万维自2020年起关注AIGC领域，陆续构建AI大模子、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等AI营业矩阵，并于2023年4月宣布自主研发的“天工1.0”大模子；2023年研发支出10亿元；住手2023年终，研发职员数目为1508人，其中硕士及博士以上学历跨越300人。

张书乐向时代周报记者剖析称，昆仑万维的大模子更精准地赋能在游戏这个AI直接全链条作用的领域，而非通例意义上的通用大模子，这也是其在2022年终就已经定势的偏向。某种意义上来说，其打法更具有袭击力和战略性。“一旦成熟，或许将对游戏行业，尤其是无大模子研运能力的中小游戏公司带来质的提升，并为昆仑万维带来新蓝海收益。”

此外，金山办公（688111.SH）和科大讯飞（002230.SZ）的研发人数占比均跨越60%，划分为67.73%、62.05%。

金山办公专注办公软件领域，于2023年宣布基于大语言模子的智能办公应用WPS AI，在AIGC、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三个偏向进一步赋能智能办公新场景；2023年研发支出14.72 亿元；住手2023年终，拥有发现专利452件；研发职员3087人，其中博士有4人、硕士有670人。

科大讯飞则专注认知智能领域，于2023年5月推出了“讯飞星火认知大模子”，已在教育、医疗、平台与消费者、智慧都会、运营商等公司各营业赛道逐步落地；2023年研发支出38.37 亿元；住手2023年终，拥有研发职员8908人，其中硕士及博士以上学历跨越2500人。

此外，福石控股和宣亚国际的研发人数占比未到达5%。2023年，福石控股研发人数为20人，研发人数占比2.01%；宣亚国际研发人数为6人，研发人数占比1.82%。

时代周报记者注重到，宣亚国际2022年研发人数同样为6人，而福石控股2022年研发人数为0人。而上述两家企业在研发投入上也排名末位。

深度科技研究院院长张孝荣告诉时代周报记者，上市公司对AIGC具有异乎寻常的兴趣，显示了对手艺创新和市场趋势的敏锐洞察。它们在算力基础设施和应用开发上的结构，有助于实现市值治理目的，推动公司手艺提高，为整个行业的数字化转型提供动力。

“然则AIGC属于前沿科技领域，具有资金麋集、手艺麋集和人才麋集的特征，主要是少少数巨头科技企业的拓荒的领域，对缺少积累的A股上市公司而言，风险很大。”张孝荣示意。

就现在来看，AIGC手艺在现实应用上虽然提高很大，但手艺成熟度有限，仍然在生长初期阶段，不能知足商业化应用的需要。对于未来AIGC手艺成熟以后的市场价值，张孝荣剖析道，AIGC有望知足各行业对高效率、低成本和创新驱动的需求，尤其在内容缔造、个性化服务、虚拟人产业等应用方面。