日发期货

本年一季度，B站总算在财政数据上取得了有些亮眼的体现。

6月的*天，B站发布了2023年*季度未经审计的财政成绩公告。到3月31日，B站营收51亿元，同比添加0.3%；净亏本6.3亿元，同比收窄72%。

亏本大幅收窄，B站离收支平衡又近了一步。

不过，在大环境下，资本商场的喜爱现已从流量故事转为了变现故事。爱奇艺、快手、斗鱼等互联网公司先后扭亏为盈，只是减亏的B站好像有些“掉队”。

“UP主停更潮”也在一季度引发热议，在互联网企业全面降本增效下，商场不免对B站提出更高的要求：何时可以扭亏为盈？作为优质内容生产者的UP主们是否可以长时间留存？

01 事务挣钱困难

B站的盈利模式一向饱尝争议。由于从上市以来，B站的用户虽然在添加，但亏本也在逐年扩展。

B站越来越“出圈”，但事务“难”挣钱的问题越来越显着。移动游戏、增值服务、广告、电商及其他是B站现在最首要的四大事务。

本年一季度，游戏收入11亿元，同比削减17%；增值服务收入22亿元，同比添加5%；广告收入13亿元，同比添加22%；电商及其他事务改名为IP衍生品及其他，收入5.1亿元，同比削减16%。

虽然上一年B站董事长兼CEO陈睿亲身带队，要进一步加强游戏事务，执行“自研精品、全球发行”的游戏事务战略，但B站“去游戏化”的影响还在继续。

一方面，作为二次元主阵地，市面上的二次元爆款游戏却是米哈游做出来的。在米哈游的亮眼体现，以及B站以往“去游戏化”战略的对比下，玩家对B站游戏的等待值或许削弱。另一方面，B站现已多年未呈现新的爆款游戏，因而虽然B站发表未来几个季度将在国内发布8款新游戏，但其游戏运营以及玩法机制能否再度捉住商场，也得打个问号。

风头微弱的增值服务也面对瓶颈。直播服务、大会员以及其他增值服务都被归入此板块之中，他们的收入本源简直都来源于用户数量，或许说是付费用户数量。

而B站的付费用户添加或许遇见了瓶颈。在一季度，B站月活用户3.15亿人，同比添加7%，增速放缓，环比低于上一年四季度的3.26亿人。大会员数达2020万人，比较上一年底的2140万人，略有下滑。付费用户削减，B站的增值服务也难以保持高添加。

广告收入在本年一季度完成了高添加，但其体量仍是与增值服务比较较小。B站的广告首要包含商业广告、招商广告、内部广告以及作用广告，不少观念以为，B站若能在站内推出贴片广告，很有或许处理当下的商业问题。

B站也将变现筹码放在了UP主身上，推进UP主深化参加电商、主播等环节的变现之中。不过，在B站完成盈收平衡之前，不少人愈加关怀B站还能否留住UP主？

02 UP主迸发“停更潮”

一向以来，UP主都是B站社区生态中的中心，也是B站商业化变现的重要支撑。

不过，本年一季度迸发的“停更潮”，让我们将注意力聚集在B站内的UP主们是否真的挣不到钱，还能否为B站供给长时间优质的内容？

B站的减亏是由降本带来的。一季度，B站运营本钱40亿元，同比削减7%；运营开支总额25亿元，同比下降11%。

那么分给UP主们的收入分红少了吗？征探君发现，本年一季度B站的收入分红为20亿元，同比削减8%。自上市以来，B站又给UP主们分了多少钱？

B站历年财报数据显现，从2018年至2022年，B站在收入分红上一共花了253.25亿元。若加上本年一季度的20亿元，B站累计花费273.23亿元。一起，收入分红占运营本钱的比重也一向保持在50%左右。

显着，B站再“苦”，也没有“苦”分红。

不过，B站的UP主数量也在逐年添加。揭露数据显现，2019年，B站的月活UP主数量为190万人，到上一年就添加至370万人，每个UP首要拿到B站的鼓励愈加困难。有媒体报道，一位在B站具有数万人粉丝的UP主表明，一条各项数据和上一年不同不大的视频内容，B站给到创作者的收益或许只要上一年的1/3-1/2。

在财报电话会上，陈睿表明，B站仍旧有几百万人的活泼UP主，且渠道鼓励更多针对1万人粉丝以下的UP主，“关于1万人粉丝以上的UP主，会协助他们经过B站找到挣钱的手法”。

也就是说，一部分UP主会堕入为难的局势。B站的鼓励削减，并倾向于新人UP主；广告商单接取也远比其他渠道愈加困难。

由于比较其他现已跑通电商闭环的内容渠道来说，B站给外界的刻板形象仍旧是“白嫖党”居多，广告转化率不高。不过，B站也在寻觅新的出路。

在电话会议上，B站表明，在本年“6•18”期间推出了“星火计划”。B站副董事长兼COO李旎表明，本年一季度在与阿里、拼多多、京东等渠道进行广告协作之后，现已看到了相关种草广告收入110%的同比添加。估计本年“6•18”期间，B站相关广告收入能完成同比三倍到四倍的添加。一起，B站还上线了种草跟成交的双效商业产品。

B站也期望UP主成为主播，跑通电商变现的路子。陈睿表明，一季度，现已有70万名视频UP主经过直播获得了收入。他还表明，B站的直播还有一倍以上的添加空间，视频跟直播的交融还可以进一步加强。理论上，每一个视频的用户都应该是直播的用户，每一个视频的UP主都应该是直播的主播。

但商场对B站的耐性还有多久呢？

03 何时跑通商业闭环？

虽然受众有些差异，但内容渠道们都将广告和电商作为首要的变现之路。

在短视频范畴，快手从上一年开端就不断加码商业化。上一年9年，快手成立了商业化生态委员会，首要担任电商、直播、本地日子、快招工等事务的商业生态建设。本年2月，快手又提出了全域运营的战略方向，开端从“短视频 直播”为中心的内容场域与以“查找 商城”为中心的泛货架场域两方面发力，要扩宽电商事务。

在视频渠道范畴，爱奇艺则在坚持对“克己头部精品”项目的投入，以招引付费用户。一季度，爱奇艺会员收入55亿元，同比添加24%。而广告收入是爱奇艺的第二大收入，包含爱奇艺在内的视频渠道都离不开广告收入。

本年2月，爱奇艺揭露了一条新的专利信息，专利名称为一种视频弹幕广告投进办法、设备、设备及存储介质。未来，视频网站内或许会呈现新的广告方式。而现在的视频网站内现已具有贴片广告、开机广告、片尾广告、植入广告、弹窗广告、暂停广告等多种方式，这些广告为视频网站带来了不少收入。本年一季度，爱奇艺的广告收入为14亿元，同比添加5%。

在内容社区，小红书由于种草特点，有着天然的带货特点。依据媒体报道，2020年小红书广告收入占总营收的80%，其他20%为电商收入。现在的小红书正在打造从种草到站内买卖的闭环，进步电商收入。

对现在的B站而言，广告和电商也将是渠道现在甚至未来一段时间需求大力发展的首要事务。

在品牌广告为主的年代，B站内的优异UP主可以制作出契合B站调性更杰出品牌优势的广告，可以让广告主买单。但是短视频鼓起后，着重转化率的作用广告替代了品牌广告的位置，怎么进步广告转化数据成为投进衡量标准。

据QuestMobile陈述显现，2022年全体广告商场呈现了9.4%的下滑。但随着流量稳步上升、用户在线时长添加，互联网广告商场仍旧添加了1.4%，打破6600亿元。广告投进益发慎重，因而B站推出了内嵌于站内的竖屏信息流产品Story Mode，并进步了作用广告的呈现率。

在电商方面，B站的方向转向了直播带货。李旎表明，现在每个月平均有超越5万名UP主测验在B站上进行买卖、消费、带货。

但相关于其他内容渠道，B站的商业化速度显着慢了一些，其能在2024年完成盈亏平衡的方针吗？